TOOL 02 · VALUATION ARITHMETIC
四个数字，三十秒。
融资额 ÷ 出让比例 = 投后估值，投后 − 融资额 = 投前估值。这是一笔小学算术， 但它是任何机构翻到你估值页时第一眼会做的动作——算不平，后面的技术叙事就不必看了。
输入
填入融资额与出让比例即可。投前、投后填了就一起校验；不填就只反推给你看。
WHY IT MATTERS
为什么这一页最容易出事
估值页往往是 BP 里最后补的一页，也是唯一一页可以被外人用二十秒证伪的。常见的三种写法都会被抓：
- 把下一轮目标当成本轮投后。「投前 5 亿、投后 10 亿」——中间凭空多出 4.5 亿，除非本轮融 5 亿。
- 先定估值再倒推比例，但没重算。改了估值忘了改出让比例，两页对不上。
- 老股转让与增资混着写。老股转让不进公司账，不能计入投后估值的分母。
校验器不解决你的估值合不合理——那是另一件事。它只保证你写下的四个数字互相不打架。
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算平了，再看别的八项
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